随着市场竞争的加剧,企业之间兼并和联合日益增多,企业规模扩大后营运资本筹资政策成为企业经营者关注的焦点。过于激进的营运资本筹资政策,使企业只有较小的把握按时偿还到期债务,很难保证准时向客户提供产品和及时供应生产用材料,很难保证企业经营活动平稳地进行,企业发展存在着较大风险。而稳健型营运资本筹资政策带来的后果正好相反,企业的收益率较低,但较多的现金、有价证券量和较高的存货保险储备量却会提高偿债能力和采购支付能力,提高企业的信用,减少材料供应中断和生产阻塞的发生,降低企业的风险,但也降低了企业的收益。企业采用激进型营运资本筹资政策还是采用稳健型营运资本筹资政策是公司管理层面临的两难选择。营运资本筹资政策关系到企业财务风险的大小,是公司价值的基本驱动因素之一,一个合理的营运资本筹资政策有利于企业绩效的提高。当前的营运资本筹资政策研究侧重于理论分析而缺乏实证研究,特别是把营运资本筹资政策理论与我国企业实际相结合的实证研究较少。本文在查阅有关营运资本筹资政策与企业绩效关系研究文献的基础上,以制造业、交通运输、仓储业、批发和零售贸易、信息技术业等4个行业共350家上市公司为样本,把350家上市公司的营运资本筹资政策分为稳健型和激进型两种类型,运用SPSS软件对不同营运资本筹资政策与企业绩效之间关系进行了实证分析。结果证明稳健型营运资本筹资政策比较适合我国当前整体环境下企业的发展和绩效的提高,而国外一些比较发达国家财务管理理论及经验并不适合目前情况下我国企业的发展实践。最后,根据理论分析和实证检验结果,结合我国企业所处的整体环境及实际情况,针对企业如何有效的配置有限资源和管理营运资本提出一些可行性建议。