金融风险度量的核心是价格波动性的估计和预测。本文以金融市场波动的区制关联性与风险度量为题,在对金融市场波动性模型的理论与方法综述的基础上,对金融市场波动的相关性、区制关联性、风险度量问题进行了研究。首先,以我国股市波动为研究对象,考虑了交易制度的变迁,采用不同频率不同阶段的数据样本,运用马尔可夫区制转移模型系统分析了我国股市波动区制在风险识别上的应用。其次,对2005年我国汇率形成机制的市场化改革和证券市场的股权分置改革以来的日度数据样本,基于单变量马尔可夫区制转移模型对股市同利率、汇率波动的区制关联性进行分析和比较,并采用了两种方法度量市场间波动的区制相关性。第三,基于二元向量区制转移模型,分别分析了汇率、利率与股市波动率的区制关联性并对其显著性进行了检验,进而比较了波动性预测的效果。最后,以我国股市波动为例对VaR度量结果进行了系统的比较与分析。本文对我国金融市场波动性分析与风险度量的创新应用是:采用了单变量和二元向量的马尔可夫区制转移模型,按交易制度分阶段对我国股市波动的区制性和风险识别进行了分析;研究了股市和汇率波动的区制关联性在波动预测和风险度量方面的应用;并对股市波动VaR度量的双向影响进行了深入研究。这些研究对我国金融市场风险的度量与预警以及金融市场的多样化和国际化均具有重要的理论和现实意义。