股票市场的数据看起来是如此的杂乱无章,为了了解这些数据背后所包含的各种信息,人们采用了各种方法来分析股票市场,这些方法可以以线性和非线性方法来区分。分形结构分析是非线性分析的重要方法之一。有效市场假说认为在一个有效的资本市场遵循随机游走,现代金融分析体系的线性分析的研究方法就是以此为基础建立起来的。然而近几年来线性范式受到了空前的挑战,这主要是因为有不少的实证研究表明有效市场假设与事实不符。研究发现,投资者并不像有效市场假设描述的那样以线性的方式对信息做出反应,他们在得到信息之后并不总是立即做出反应,而是可能在一段时间之后才做出反应,即从得到信息到做出反应之间存在时滞,这是一种非线性反应,而不是线性反应。因此,利用非线性的理论和方法更能揭示金融市场的本质特征,也为金融市场的研究开辟了一个新的视野。本文简述了非线性理论的两大分支——混沌和分形,重点介绍了分形理论。本文利用分形理论对我国上海和深圳股票市场的非线性特征进行实证研究。首先对两个市场是否满足随机游走进行检验,然后利用R/S分析法得出沪深两市的分形维、V统计量、统计循环长度等统计量,并对我国股市的分形特征进行阐释。本文还对我国股市的分形特征的形成机制进行了初步探讨。