地区经济发展压力、企业环境表现与债务融资

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本文在我国推出绿色信贷政策的制度背景下,通过考察我国重污染行业上市公司环境表现与债务融资的关系,特别是结合公司所在地区GDP增长情况,观察企业环境表现与债务融资关系的变化,验证绿色信贷政策在GDP增长压力下的执行效果,以及地方政府在发展经济与保护环境中的行为选择。  本文以重污染行业上市公司为研究对象,通过2009-2011年的大样本数据验证:企业较好的环境表现有助于获得较多且较为长期的新增贷款,但在当地面临经济发展压力时,企业环境表现在获取新增贷款中的重要性会明显下降。本文从非经济性因素和制度环境的视角拓展了已有的企业债务融资研究,丰富了基于企业环境表现的财务研究,同时也为绿色信贷政策的执行效果以及地方政府在环境保护和经济发展之间的选择行为提供了经验证据。
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