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高新技术正在成为21世纪社会经济发展的主要动力,风险投资作为促进高新科技产业化的推进器,已日益得到各国的普遍关注。目前,风险投资对于高新技术产业化发展的积极作用已经引起我国政府、各投资主体以及高新技术企业的重视,同时,我国高新技术产业化自90年代以来特别是2000年以来取得了长足的发展。但是也应当看到,我国风险投资主体结构单一、投资规模有限,而且缺少风险投的中介机构,同时风险资本退出渠道也不畅通;与此相关导致高新技术产业的发展出现了技术成果转化率低,科技创新能力不足,高新技术企业规模偏小等状况,这样的状况继续发展下去会抑制我国高新技术产业化迅猛发展的势头,同时会导致我国高新技术产业发展后劲不足。 因此,不论从理论还是实践上看,发展我国的风险投资事业,建立风险资本市场,促进我国高新技术产业化进程和金融体制的改革都具有重要意义。 本文共分五个章节,在第一章中,首先构建了一个完整的风险投资与高新技术产业化发展的理论框架,该理论框架主要是以创新理论为基础构建,全文以此为基础来讨论风险投资以及我国高新技术产业化及其相互关系。 在第二章中,分析了风险投资的内涵、主要特性、运作过程、发展阶段,指出了风险投资的实质和运作要素及其之间的联系,并对前人就风险投资研究成果进行了综述,在以上基础上系统论述了国外风险投资市场体系形成过程和经验启示。 在第三章中,文章分析了高新技术产业与风险投资的关系,首先从理论上论证了技术创新对产业结构调整的重要意义,说明了要素投入的增加只有在其能够带来技术进步的条件下才能推动经济持续增长。技术创新对经济的贡献在一定程度上体现在高新技术产业的发展上,因为高新技术能有效扩散技术创新,高新技术及其产业不仅是未来经济发展的发动机和增长源泉,而且将成为知识经济时代的生力军和支柱。文章还论述了高新技术产业化的含义、特征,基于此指出高新技术产业化的支持体系包括对科技创新研究开发的支持体系、政府支持体系和金融支持体系,而最有效的金融体系则是风险投资体系。文章提出了高新技术产业化的过程是科技成果不断“转化”的商业过程等一系列观点,论述了风险投资介入高新技术产业的原因,其中最主要的原因是高新技术企业发展的资金需求难以得到有效解决,风险投资凭其自身独特的优势,才介入高新技术企业的发展。风险投资可以实现高新技术产业的高投入,分担高新技术产业的高风险,高新技术产业能够给予风险投资高收益;风险投资与高新技术产业化发展,二者相辅导相成,也相互制约。 在第四章中主要就我国风险投资和高新技术产业发展状况进行了分析,首先分析了我国风险投资的主体结构、投资规模、投资机构的组织制度以及风险投资的金融环境等的现状和存在的问题。在此基础上对发展风险投资的高新技术产业化环境进行了分析并指出我国高新技术产业化发展中存在的问题。 在前几章分析的基础上,文章的第五章系统地论述了健全风险投资体制的策略及相关问题,文章指出发展我国风险投资事业促进高新技术产业化可持续发展,是一项长期而艰巨的工作。文章认为困扰我国风险投资事业发展进程的最主要问题是内在动力缺失的问题。要解决这一问题,需要着重从市场主体的培育、营造我国风险投资运行体制的良好环境、提高风险企业投资的收益以及风险资金退出渠道的疏通等几方面着眼来解决,只有这样才能使风险投资推动高新技术产业和谐向前发展。