股指期货作为一项重要的金融创新,在全球风险管理中得到了广泛的应用,并取得了显著的成效。沪深300股指期货是我国首个股指期货金融衍生品,是我国金融市场的一个重要改革。该股指期货由300只流动性好、市场代表性强的大型股票组成。期货市场的功能广泛,其中一个重要功能是价格发现,该功能对保证期货市场的健康运行具有重要意义。而交易手续费是期货交易时的一种成本,合理的交易费用对期货市场的正常运行有着较为重要的作用。因此,本文根据交易手续费用的调整,运用IS信息份额模型和多元回归分析等方法,对沪深300股指期货市场的价格发现能力进行研究,进一步分析手续费用的调整对期货价格发现贡献度的影响情况。在理论分析方面,本文认为交易活跃程度、市场波动性、市场投资者情绪等因素会影响到股指期货市场的价格发现能力。当交易手续费用降低时,市场的交易成本减少,投资者的情绪会相应高涨,投资的积极性也会提高,从而增强股指期货市场中的交易活跃程度,成交量也随之增加,这将加快股指期货市场中的信息传递速度,但同时也会增加市场的波动性。本文认为市场的价格发现功能指对新信息的反应速度和效率的能力。因此,调降交易手续费水平可以增强股指期货市场的价格发现能力。而调升交易手续费会得到相反的结论,即减弱该市场的价格发现能力。在实证分析方面,本文首先通过平稳性检验,发现股指期货市场和现货市场收盘价的一阶差分数据均是稳定的。其次进行协整检验,结果表明期货与现货价格在短期内可能会发生偏离,但是从长期来看,这两个价格之间存在着较为稳定的均衡关系。再次通过建立IS信息份额模型,计算沪深300股指期货的每日IS值,并建立多元回归模型,来研究交易手续费用的调整对股指期货价格发现功能的影响情况。最后进行稳健性检验,表明回归结果具有稳健性。通过理论分析和实证研究,本文发现在股价异常波动的时期,中金所出台了一系列限制性交易政策,使得交易手续费用水平大幅度提高。从本质上讲,该举措对股指期货市场的正常运行有抑制作用,也对市场的健康发展不利。之后中金所出台了一些宽松政策,调降了交易手续费用,增加了市场的交易活跃程度,这将有利于期货市场的价格发现功能的实现,而且作用显著。本文的主要贡献包括丰富并拓展了相关的理论研究,搭建交易手续费变动对市场价格发现能力产生影响的理论框架,分析交易手续费变动如何影响到这一功能的发挥。并通过研究期货市场的价格发现功能在交易手续费调降时候的变化情况,来验证宽松政策的颁布能否缓解之前限制性政策所带来的负面影响,分析股指期货市场的价格发现功能能否随之增强。可以为在不同市场中进行投资交易的参与者们一些建议与参考,从而进一步完善我国股指期货市场的管理政策。此外,在对股指期货市场进行研究的基础上,可以为证券交易税的研究提供新的思路。由于我国股票市场和期货市场的建设尚不完善,监管部门在抑制过度投机、稳定市场资本金的同时,有必要做出一系列重要的决策部署。本文建议监管部门要设置合理的交易手续费大小,用合理的交易成本吸引投资者参与到期货市场中。在保证交易安全可靠的前提下,让市场有一定的交易活跃程度、波动性和较为稳定的投资者情绪,从而更好地发挥价格发现等功能。