个人住房抵押贷款证券化是二十世纪国际金融领域最重要的创新之一，它不仅促进了个人住房金融市场的繁荣与发展，而且也推动了资本市场的结构调整和完善。个人住房抵押贷款证券化在国外理论界发展得相当成熟，并且已经形成一个庞大的市场，特别是在美国。国内的研究也在逐渐深入。个人住房抵押贷款证券化的直接结果是产生个人住房抵押贷款证券，必然要形成这个产品的发行市场和交易市场，即一级市场和二级市场。本文通过介绍个人住房抵押贷款证券的起源、发展以及它的功能和所发挥的作用，阐述了在我国发展个人住房抵押贷款证券市场的意义；通过分析世界上最为发达的美国市场的产品、参与者和其运行机制，总结了美国市场的成功经验：通过结合对我国发行的首只个人住房抵押贷款证券的分析，描述了我国个人住房抵押贷款证券化的发展现状。针对目前一级市场只有一只债券发行的状况，本文提出要在一级市场扩大发行主体范围，加大发行规模，完善利率结构和定价机制和不断开发丰富交易品种；针对二级市场几乎没有流动性的状况，提出要培育市场投资主体、完善帐务处理和风险管理体系、形成有效的做市商体系和完善相关配套建设等建议，以此希望能对我国这一市场的长远发展起到一点积极的作用，进而对整个债券市场有所裨益。