经济的高速发展推动着我国资本市场的不断发展与完善,进而吸引了越来越多的公司通过上市寻求融资,以满足公司不断的发展壮大。现金股利是公司回报投资者最直接的手段。在我国存在成长性和盈利性较好的上市公司不派现的问题,比如五粮液公司。这种现象与国外上市公司的现金股利的发放形成了鲜明的对比。那么,什么影响上市公司现金股利的发放呢?本文从我国上市公司的控制权结构与现金股利政策之间的相关关系着眼,来阐述上述问题。在国内外相关研究的基础上,对控制权结构进行了界定,构建了控制权二维度结构:股权结构维度和董事会制衡维度,并据此建立了相应的变量来阐述控制权结构。本文提出了四个假设以待检验,以我国上市公司公布的2008—2009年年报数据为样本,通过建立多元回归方程,对上市公司的控制权结构与现金股利政策的关系进行研究。研究结果表明,在我国股权越集中,控制权占有度越大,越能影响现金股利的发放。然而,在不同的控制状态下,其拥有的话语权和地位不同,导致了对现金股利股利政策的影响不同。董事会制衡能有效地促使控权股东的理性派现,并对现金股利政策产生重要影响。现金股利发放的实质在于各股东在控制权结构中动态博弈的结果,而不合理的规章制度导致了一些问题。为了促使现金股利政策的规范化,以便发挥现金股利政策在资本市场的积极影响作用。本文提出了若干方面的建议。