在现代市场经济中,竞争非常激烈。企业如果想要在激烈的市场竞争中获得一席之地,只依靠产品的研发、成本的缩减是远远不够的,还需要通过并购来实现资本扩张和资源优化配置。随着我国社会经济的快速发展,经济体制不断完善和产业规模的扩大,公司之间的并购现象逐渐增多。特别是对于行业集中度较低、单个券商规模过小的证券行业而言,并购不仅成为了证劵行业扩张的主要方式,也是提高证券行业集中度的有效手段之一。通过并购能够增加企业的市场影响力,促使其向优秀证劵公司转变。然而,在并购活动中往往伴随着高风险。公司并购风险一般分为以下四种:财务、战略、资产和品牌。其中财务风险常常占据主导地位。并购的风险是客观存在的,只有对并购中的各类风险进行分析和判断,进而采取相应的措施,才能有效提高并购的成功率,最终实现企业规模扩大和产业结构升级。因此,本文主要是探讨并购过程中主要存在的并购风险、如何降低并购的风险以及并购风险对公司产生的影响。选取“申银万国并购宏源证券”作为案例,一方面是因为此案例是证券行业迄今为止最大的市场化并购案,在证券行业的并购事件中具有非凡意义。另一方面,申银万国并购宏源证券采用的是换股吸收合并,在降低支付风险、节约交易成本的同时,实现了申银万国的上市,这种方式为我国证劵企业的发展提供了新的方向。在文章的内容上,首先介绍了本文研究背景,指出了文章写作的现实意义。其次,对理论做出了解释。然后,从案例对象的基本情况及经营现状入手,分析并购双方的内在资源,找出了此次并购的动因,并对此次并购的特征进行了总结。最后,对本次并购的交易结构和战略制定等方面存在风险进行分析,并深入研究其所采取的风险应对策略。本文采取了案例研究与文献综述的研究方法,在对申银万国并购宏源证券进行深入剖析,分析其并购过程中存在风险的同时,使文章更具有说服力。本文选择了从行业冲击和市场势力两个角度去分析其并购动因,试图找出申银万国并购宏源证券实现上市过程中的风险所在,并对其采取的风险应对策略进行了深入研究,以期为今后行业内的合并指出明确的发展方向。