存托凭证起源于上世纪二十年代,是企业实现在境外挂牌上市的一种衍生权益性金融工具,在欧美各国得到广泛应用.中国存托凭证是外国发行人在中国不必设立投资企业情况下实现在中国证券市场挂牌上市的一种制度.中国加入WTO后,证券市场将加快向国际化的方向发展,金融创新对证券市场的发展具有重要意义.目前,中国存托凭证已引起各方的广泛关注,但学术界对于中国存托凭证的研究仍处于起步阶段.该文试图系统论述发展中国存托凭证的必然性、可行性,及其运行结构,以达到对其进行深入探索的目的.该文首先阐述了存托凭证的起源和研究中国存托凭证的意义,接下来论述了涉及中国存托凭证的相关概念,并介绍了世界各国存托凭证的发展情况,及其得到迅速发展的原因.其次,根据中国证券市场的情况,重点论述发展中国存托凭证存在的障碍,以及发展中国存托凭证的必要性和可行性.再次,根据以上分析,从性质、业务流程等各方面提出了中国存托凭证的运行结构框架.最后,对存托凭证业务参与各方的职责的划分和权利的保护进行了论述.