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本文探究了企业社会责任可能影响企业现金持有量的三种间接途径。能够较好地履行企业社会责任的企业现金持有量水平也往往较低，因为这类企业由于其与利益相关者之间有着较高的社会资本而拥有较低的非系统性风险。这样的企业也因为企业社会责任消费者和投资者的忠诚度而拥有较低的系统性风险，从而使得企业保有更低的现金持有量。从代理理论出发的企业社会责任的观点认为强势的管理者在企业中可能会利用企业社会责任活动来与利益相关者勾结，从而获取更大的管理权限（包括现金）以牟取私利，从而导致企业较高的现金持有量。但企业社会责任公司治理的观点认为企业社会责任在减少与企业现金持有量的决策相关的委托代理问题时能发挥积极的作用，从而降低企业的现金余额。基于57家上市公司的342条企业社会责任评分数据及其他相关财务数据，本文研究结果显示企业社会责任通过企业公司治理的途径能够间接对企业现金持有量产生负向的影响，即企业社会责任表现良好的企业现金持有量较低，而关于剩下两条途径的影响却没有肯定的结论。对于不同的计量方法、相关变量的替代指标以及替代模型本文的结论具有一定的稳健性。