我国股市发展至今，股价的波动呈现出了非常大的波动性、不确定性和随机性。市场投资者从投资决策层面，以及各类学者从学术研究层面，都对股票价格的波动，及各股间的关联性结构进行了多方面的研究。但正是由于股市的变幻莫测，往往难以用常规的方法去分析和解释。因此，从动态时间的角度对股价的波动特性及各股间的关联结构进行深入分析具有重要的意义。本文基于最小生成树的理论，从最小生成树的结构特性出发，将树的结点分为中心点、次中心点和边缘点；将这个思路应用于股市行业板块数据，将行业板块分成中心板块、次中心板块和边缘板块，并分析了这三类板块的市场表现特性；基于动态的时间窗口，构造了一组板块间的动态最小生成树；从各时间窗的最小生成树提取三类板块，结合三类板块的市场表现特征，分析描述市场总行情。结果表明，基于最小生成树的结构特性对板块进行分类具有重要的现实意义。中心板块反映了市场绝大多数板块的波动趋势，边缘板块则反映了市场中的异动行情；中心板块的价格波动具有很好稳定性，边缘板块的市场活跃性较大；边缘的异动行情会在一定程度上对市场趋势起着引领和信号的作用，具有较大的投机性和赢利性；多数情况下，中心边缘板块的波动结构对市场行情有一定的预测作用。利用三类板块描述市场的总行情，体现了市场的趋势性和变异性，信息包含全面；板块数量减少，消除了市场冗余信息，清晰简明的特性更有利于投资者分析研判市场行情发展。