我国人口老龄化的问题日益严峻,不断增加的养老费用给政府财政造成了巨大的压力。为了妥善解决养老问题,保监会在2014年首次推出了老年人住房反向抵押养老保险,通过将老人持有的房屋价值转换成养老基金的方式实现老人自主养老。而住房反向抵押贷款推行的关键又是合理定价。目前,幸福人寿住房反向抵押贷款作为我国唯一的保险型“以房养老”产品,其定价方法采用的是保险精算法。其规定当合同到期时,借款人可以选择是否还清贷款本息并赎回住房,也就是说该产品是有赎回权的。此时,如果房屋贬值,借款人可以选择不赎回房屋,获得超出房屋价值的贷款金额;如果房屋增值,借款人可以选择还清贷款,赎回增值的住房。因此,有赎回权的住房反向抵押贷款产品实质上隐含期权性质,定价时采用期权定价法更合理。本文修正了幸福人寿的定价方法,将产品分为无赎回权和有赎回权两种类型。在无赎回权的情况下仍用保险精算法定价,在有赎回权的情况下改用期权定价法定价。在固定利率和随机利率的条件下,分别对个人投保和夫妻共同投保情况下的贷款额度进行了蒙特卡罗模拟。得到无赎回权下的住房反向抵押贷款项目可获取的年金金额较高,更适合鳏寡孤独老人投保的结论。对此,本文提出在我国推行住房反向抵押贷款的过程中,应合理定价,细分市场以满足不同性质老年人的需要和发挥项目的社会养老性质的建议。