随着社会主义市场经济的逐渐完善,“价值投资”的理念映入各方眼帘,价值管理对企业的决策者提出了新的要求。而企业价值评估在不同的经济行为里又发挥着举足轻重的作用。那么,严谨且明确的评估企业价值是需要尽快达成的目标。本文以华菱钢铁集团作为目标分析企业,2015年钢铁行业整体亏损,行业的寒冬时代以及钢铁原材料持续的低价位,华菱钢铁一度被*ST,为了重塑钢铁企业的发展信心,十三五背景下政府出台相关政策,国家着力化解产能过剩,两年内华菱钢铁扭亏为盈,但盈利能力的提升,却伴随着资产负债率的居高不下,为了有效降低财务杠杆,缩小债务风险,华菱钢铁开始实施增资扩股暨市场化债转股方案。如何合理确定债转股企业的股权价值,是企业价值评估一直以来关注的问题,但对债转股后企业股权价值的变动,则是企业自身更为关心的。因此,文章立足“企业价值最大化”财务管理视角,分析了债转股对企业价值的影响,采用改进后的剩余收益模型,主要分析和预测华菱钢铁公司的财务能力、所用到的模型参数以及计算得出各年剩余收益,折现求和出2018年底的股权价值,并与账面价值和市盈率法求出的股权价值作对比,来证明剩余收益模型的准确性,最后对评估结果进行敏感性分析得出企业价值可能的变动范围。本文的研究主要为华菱钢铁公司债转股股权价值出现的差异做对比分析,同时也给企业针对经营发展做计划、管理层进行价值管理、亦或是投资人合理选择目标企业提供长远的指导,同时对评估钢铁企业或者其它国有企业的内在价值也具有一定借鉴意义。