投资决策被视为是企业所有决策中最具有价值决定性的重要决策,其重要性表现在:其一,投资所需资金关系到公司的融资数量和用资时间,对公司的融资结构产生直接影响;其二,投资资本的使用涉及到公司资金使用效率,公司将从各渠道筹措而来的资本优化配置,提高使用效率不仅直接影响公司的投资效益,决定着股东财富和企业价值最大化目标的顺利实现,因此投资决策的重要性程度不言自明。现阶段我国公司治理实践不断深化,过剩产能的供给侧改革涉入深水区,伴随着一带一路战略的实施,我国企业对内对外投资步伐加快,然而,上市公司在投资上的盲目跟风、重复建设,简单多样化低效率投资现象普遍存在。基于此,本文立足治理结构视角研究其对投资效率的影响就具有一定的理论意义和现实的参考价值。本文在阐述公司治理结构相关理论的基础上,首先对投资效率定义和投资效率衡量方法进行界定;从理论上深入分析治理结构诸多因素对投资效率的影响;其次以2012年至2015年沪市A股上市公司为样本数据并提出假设。再者,构建投资效率度量模型和治理结构与投资效率回归模型,通过多元回归分析得出研究相关结论。最后,从优化公司股权结构、落实董事会职责权限、推进监事会监督制度行使、建立有效的对经营者的激励和约束机制四个方面提出建议和对策。研究得出的结论是:(1)我国大多数上市公司存在投资不足行为,且投资水平与上一期的投资规模、企业成长性和公司规模呈现显著相关关系。(2)股权结构对投资效率有明显影响,独立董事比例、监事会持股有助于抑制非效率投资。(3)经理层薪酬激励与公司建立战略委员会对投资效率影响较大。