该文依据法玛的市场效率理论,对中国证券市场的效率作了实证分析.该文即采用的是累计超常收益分析法,样本资料来自深市30家上司公司年报收益,实证结果表明了证券市场没能达到中强有效型,仍处于一个弱有效型市场.该文采用沪市30指数的股票为样本,以周收益率为指标,采用随机简单等权组合方法,构造规模为一种到三十种的证券组合,观察组合中股票种数增加与各相应组合的标准差变化的关系,得出结论是含20-30种股票的组合规模其组合收益率方差趋于不变,能够降低25％的总风险.相对于国外来说,此规模显得较大,从而需要较高的投资组合管理费用.该文认为可以通过采用空间时间行业上的分散与组合.关于如何建立有效的证券投资组合,该文讨论了在限制性卖空条件下如何运用现代投资组合理论建立投资组合的问题.另外,对如何用单指数模型中的β指数来预测证券收益也做了探讨.相对于利用马本维茨的均值-方差模型来构造证券组合而言,利用单指数模型的β指数选择组合证券则极大地简化了计算.但其准确度取决于模型中β指数值的预测,现在一般采用历史的β指数作为β指数的预测值.为了提高指数应用的准确度,该文引出了涨β指数和下跌β指数.