为了适应我国经济向提高质量阶段发展,我国采用方式从供给方面进行发力不放弃需求端,主要从制度方面着手,在资本市场的改革之中比较值得关注的就是实施注册制的科创板,其真正为高科技、创新型企业的降低了融资门槛,促进资本为实体服务,也进一步发挥了市场的作用。我国为进一步留住优质创新企业,于2018年提出设立注册制的科创板,并于第二年6月在上交所开市交易。定位创新、科技、高质量、高成长等科创板提高了挂牌企业的成长性、科技性要求,也提高了投资参与者的要求。正是这样一个促转型的创新型资本交易市场,恰好遇到了中美贸易摩擦,对科技企业具有重大影响。2020年6月是科创板股东限售股的解禁期,同时也迎来了科创板的“减持潮”,由于科创板的高估值、参与者的高要求等特点,该次减持规模在创业板首次“减持潮”的几倍之上。结合科创板的定位,企业的特征,参与者的能力等条件,解禁之后如此之大的股东“减持潮”让股民们看不清股东的意图,难道科创板没有投资的价值?还是另有动机?本文借鉴创业板股东减持行为的研究,以长阳科技为案例对其股东减持的动机和影响进行分析,以期补充科创板上市公司股东减持研究的资料,辅之中美资本市场股东减持监管规则的比较,为科创板和北交所对相关股东减持监管提供些许启发性的建议。本文选择长阳科技作为研究的案例,对其大股东在首发前股票解除禁售后的减持行为进行研究,并对减持后的影响进行分析。首先,对长阳科技的主营业务等基本情况进行介绍,并对其股东减持过程进行了整理;其次,对长阳科技的外部环境和行业状况进行分析,确定股东减持的外部影响因素;然后,对长阳科技的经营业绩、成长性、科技性、持续性等进行分析,确定股东减持的内部影响因素,进而判断股东减持动机是为了获利退出还是对公司的前景持有消极态度;最后,对案例的研究进行总结,并比较了我国内地科创板减持规定和香港联交所减持规定以及美国纳斯达克对于股东减持的监管规定,进而提出些许对股东减持进一步监管和北交所提高股价波动率背景下的相关监管有启发性的建议。通过对长阳科技股东减持的研究,发现不同性质的股东的动机不同,对于科创板公司在上市之前存在的股东减持目的是为了高价套现退出,也存在有些股东不看好公司的发展进行套现,也有是为了转移风险在“利空”前进行减持,也存在个人股东为了对自己上市前长期“陪跑”的弥补。虽然提出了科创板减持新办法,但是更多的还是采用竞价和大宗交易进行减持。在对公告股东减持和实施减持的研究后,发现股东大额减持公告确实会带来短期的股价下跌,从长时间来看,公司股票价格的市场表现更多的是受到经济大环境和公司自身的发展能力的影响。总之,科创板股东减持的动机也会存在高位套现、规避风险等自利动机,但因为科创板上市公司的考核标准以自身特点和参与者大多具有经验并且大多为机构投资者,所以目前的波动幅度较小,但这只是一个案例,并且解禁和进行减持的行为还在逐步发生,可能后期会出现股东其他的动机。最后将三个资本市场对于股东减持的监管规则进行比对,结合减持新发现的“失误操作”违规减持的其他案例经验,提出可以进行股票托管的设想,就是加强独立第三方中介机构的监督职能,对限售股进行委托管理,以便监管,同时也要看到不足;也可以借鉴存在欺诈上市被揭发后回购股票的想法,对违规减持部分的股票在二级市场购回同等数量并加以惩罚或追溯购回加以惩罚的监管建议。