产品市场竞争与企业融资选择及资本结构的互动关系是近年来金融经济学公司金融研究中的重要方向。包括财务杠杆对企业在产品市场竞争中的投资能力、价格战或营销竞争的财务承受能力、产品定价行为及竞争地位的影响，行业特性和产品市场竞争结构对企业融资行为和财务杠杆水平确定的影响，以及企业成长过程中的财务政策演变特征－企业动态资本结构或资本结构生命周期。金融经济学和产业组织学术界日益意识到，产品市场竞争结构与企业融资行为和资本结构互动关系的研究有助于理解不同竞争结构的行业和不同成长阶段的企业融资行为和资本结构差异，解释公司治理、信息不对称等主流资本结构模型难以解释的企业融资行为，特别是财务保守行为。但到目前为止，关于财务决策和产品市场活动的互动研究没有一致性结论，结果高度依赖于市场行为及竞争模式假设。 本文采用理论模型、案例临床诊断和计量检验三种方法研究了产品市场竞争与企业融资行为和资本结构的关系。本文通过构造三个理论模型，解释不同竞争环境下的企业融资行为及资本结构，特别是财务保守行为。包括：产品市场未来竞争程度与企业当前融资选择模型；产品市场竞争导致预期收益不确定和管理层风险厌恶条件下，企业融资选择模型；考虑转换成本和财务危机成本的两阶段双寡头竞争模型。本文以燕京啤酒和家电行业31家上市公司为样本，分别进行个案和小样本分析，考察企业负债率对后续生存和发展的影响。本文最后给出了产业发展周期、产品市场竞争结构与融资选择的动态关系。 本文的学术贡献在于： (1)为公司金融学术领域关于产品市场竞争与企业融资行为和资本结构管理理论研究提供新的理论模型； (2)提出了企业发展周期、产品市场竞争结构与融资选择的关系； (3)提供了基于中国样本的实证结果； (4)为企业融资决策和资本结构管理实践提供理论支持，同时，为有效监管上市公司过度股权融资行为、提高股票市场资源配置效率提供理论和实证依据。因此，本文的研究具有重要的理论和实践价值。