搭建VIE架构是我国企业境外上市的主要方式之一。VIE架构利用VIE规则实现了合并财务报表功能,运用协议控制的方式拟制了对境内运营实体的股权控制。除规避外资准入外,规避外资并购等审批、策略性选择上市地点等都是企业利用VIE架构寻求境外上市的动因。VIE架构的法律规制有其正当性基础。现阶段的VIE架构给我国国家安全、市场秩序、VIE架构企业自身利益及投资者都带来了不利的影响,而在没有法律规制的介入之下,难以消除这些负面影响。就VIE架构的规制方向来说,鉴于其背后强大的社会需求,VIE架构的效力不宜予以否定;且权利理论要求法律规制要适应社会、经济的发展,解决VIE架构所带来的新的冲突;在公司治理视角下,对于VIE协议引起的冲突,要在尽量维护交易结果的基础上为利益受损主体提供救济及挽回损失。但VIE架构不宜否认其效力的这种判定并不会使VIE架构本身由“潜规则”转向“显规则”,因此在回应VIE架构背后合理的社会需求之后,要对VIE架构的法律漏洞进行填补。就我国VIE架构的法律规制实践,可分为立法规制、执法规制和司法规制三个层面。我国VIE架构的立法规制可归纳为外商投资准入、国家安全审查、境外投融资审批、信息报告与信息披露这五个方面,且体现出法律规制条文分散、条文表述上的反规避、强调国家安全和投资者利益保护的特点。我国VIE架构执法规制体现出极强的选择性执法的特点,我国VIE架构的司法规制表现出缺乏能动性的特点。在VIE架构规制方向的指导下,在考察我国VIE架构法律规制实践的基础上,提出完善我国VIE架构法律规制的思考与建议:其一,应该通过完善国家安全审查制度、信息报告制度、信息披露制度等具体法律制度,增强执法的统一性和可预期性,发挥司法规制必要的能动作用来防控VIE架构的负面影响;其二,通过完善境内资本市场制度和为VIE架构回归境内提供支持以营造“去VIE架构”的制度环境;其三,通过完善外商投资判定标准和确认已有VIE架构之效力来填补VIE架构法律漏洞。