随着全球经济一体化，企业所面临的环境发生了巨大的变化，基于分工效率与技术效率的传统效率观的缺陷日益凸显。顾客需求个性化，以及在产品成本、质量、服务、创新和交货速度等方面的要求日趋高涨，企业间竞争已由单纯的价格竞争演变为成本、质量等竞争优先权要素的竞争。因此有必要重新思考企业效率的实质以及构建基于竞争优先权的企业效率测评模型。关于企业效率，目前学者们大多通过DEA模型来测评企业某一时点的技术效率，而对企业整体效率，以及效率可持续性的研究较为少见。本文以基于竞争优先权的企业效率为研究对象，采用制造业上市公司为样本，通过对78家上市公司现金流量指标进行描述性统计、变量聚类分析、均值检验、逐步回归等方法，筛选出对企业效率具有显著表征能力的指标，利用391家制造业上市公司2003年到2006年数据进行回归分析，建立了多元线性回归的企业效率测评模型，并对模型进行了检验。本研究得出以下主要结论： ⑴运用面板数据构建了多元线性回归模型测评我国上市公司的企业效率，这是效率测评方法上的新尝试，有效地解决了短时间窗口评价效率难以反映效率的可持续性的问题； ⑵选取2006年39对配对样本公司进行分析，筛选出了总资产现金流量率、每股经营现金净流量、现金流量比率和净利润经营现金比率等竞争优先权要素指标，实证研究发现，这些指标对企业效率具有显著表征能力； ⑶研究发现：资产现金流量回报率指标具有较强的区分企业效率高低的能力，且该指标连续4年的变化趋势能够反映出企业的长期效率，而建立的多元线性回归模型较好地描述了资产现金流量回报率长期变化趋势； ⑷多元线性回归模型能够表明资产现金流量回报率与竞争优先权之间的关系，在不同年份之间回归的截距项存在差异，并且模型在观测期间（2003年-2006年）具有较强的预测企业组织低效率的能力，对低效率企业的测评正确率在92%以上。