改革开放以来,我国经济水平飞速发展,逐步形成一个更加成熟和完善的经济环境。随之相伴的是各行各业企业尽探索最恰当的资源配置方式,其中分拆上市是一种新兴的资产重组方式,属于资产收缩型。2004年,我国证监会终于解除了对于分拆上市的严格限制,出台了“关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知”,规定归属于上市公司的子公司有走出境内、到境外市场上进行分拆上市的权利。如此,越来越多的亟待发展的上市公司纷纷选择了到境外进行分拆上市的道路。新疆特变电工股份有限公司作为电力设备行业中的龙头企业,是国内变压器行业的第一家上市公司,是我国重大装备制造业的重要组成部分。所以,特变电工选择分拆上市在我国变压器行业具有很高的示范作用。选择特变电工分拆新特能源上市的案例,属于狭义的分拆上市,是将已证券化的业务二次证券化的第一次公开流通,在上市后仍然保持特变电工绝对控股地位的分拆上市。本文主要运用横向对比法对特变电工公司与电力设备行业优秀企业、行业中值进行对比分析,同时通过对子公司新特能源分拆上市前后5年的财务状况进行纵向分析解读,最后将新特能源与公用事业行业的企业、行业中值进行对比,得出分拆上市对母、子公司带来的绩效影响。本文发现了分拆上市后,特变电工在一定程度上内扭转了市值被低估的困境,之后绩效获取很显著的改变;新特能源在独自上市后表现出很强的营利能力,偿债能力也得到改善,但成长能力与营运能力近两年有所退步,未来发展可能会出现风险。总体而言分拆上市对母、子公司整体绩效改变起到了积极作用,市场价值被重新衡量,得到了投资者的认可。选取此案例进行研究,旨在探析企业分拆上市的动因和带来的影响,以便为以后选择这种方式的其他同行业企业提供建议和示范作用。