可转债作为金融衍生工具的一种,活跃在我国的资本市场上,可转债因其所具有的股权和债券的双重特性而受到人们的关注。二十世纪九十年代我国才发行第一支可转债,相较于西方我国落后了大约一百五十年的时间。随着我国经济的快速发展,可转债市场也越来越成熟,可转债成为越来越多上市公司进行融资的重要方式,不管是对于融资者还是投资者,可转债的定价问题是尤为重要的,但是由于可转债本身的复杂性,目前资本市场上对可转债的定价问题并没有统一的结论。首先,简单介绍整篇文章的研究背景以及研究本文的理论意义和现实意义,从关注定价的等式和数理模式的等式两个方面阐述国内外的研究现状,同时对可转债定价相关理论进行概述,除此之外还有可转债期权定价常用的四个模型以及模型的优缺点,相比之下,本文将选择B-S期权定价模型进行可转债的定价分析。其次,对所采用的B-S期权定价模型如何应用进行详细的分析,包括使用B-S模型的前提假设和公式。同时,本文在基本的B-S模型基础上加入了内嵌条款的期权价值,这也是文章的一大创新点。再次,文章最主要部分是以宝信转债为例,应用原始B-S模型和改进后的B-S模型分别计算理论价值,同时得出理论价值和实际价值的偏差,通过对偏差的对比分析,得出应用原始的B-S模型计算出来的理论价值和实际价值是有一定差距的,但是改进后的B-S模型计算出的理论价值和实际价值的偏差明显减小。接下来是本文的另一个创新点,选取其他四个可转债再次进行计算来验证以上结论是否正确。通过计算得出的结论和宝信转债计算得出的结论是一致的。最后,根据我国的实际情况,从市场、相关条款和可转债自身三个角度分析理论价值和实际价值存在偏差的原因,从可转债市场、可转债条款、相关法律制度、统一指数、投资者和可转债本身六个方面分别阐述解决偏差的办法。