随着中国证券市场的发展，上市公司再融资在总融资规模中所占比重越来越大，其所筹集的资金能够推动上市公司的持续发展。上市公司的再融资方式主要有债权再融资和股权再融资，其中股权再融资主要有配股和增发新股。与国际成熟资本市场不同，我国上市公司存在着明显的股权再融资偏好现象。　　 近年来中小板发展速度远远超过主板市场，逐渐成为资本市场的一支新生力量，一定程度上缓解了我国中小企业融资难的问题。因此，本文选取我国中小板上市公司作为研究对象。目前，国内学者对我国上市公司表现出的股权再融资偏好和融资绩效低下的研究结论基本一致，但大多研究集中在股权再融资偏好产生的原因，或融资结构与绩效低下的关系，或股权分置与绩效低下的关系，对于股权再融资偏好与融资低效之间关系的研究则较少。　　 文章首先回顾了融资理论和能解释融资偏好的相关理论，分析了MM理论、权衡理论、啄食顺序理论、公司控制权理论、资本结构变化假说、信息不对称理论、自由现金流量理论和时机窗口理论。目前，中国仍然属于新兴的市场，制度仍然不完善，相关机制也不健全，因此，并不是所有的再融资理论都能对我国特殊的资本市场做出很好的解释。通过理论研究发现，信息不对称理论、自由现金流量理论和时机窗口理论适用中国目前的制度背景，对中国的特殊情况有着实际的指导意义。之后，本文通过对比分析2007年和2008年实施增发的上市公司的绩效变化差异，再根据2007年实施增发的上市公司在再融资前后五年的绩效与同期全体中小板上市公司绩效的对比分析，得出结论:我国仍然存在股权再融资偏好;我国中小板上市公司股权再融资偏好会导致绩效低下。然后通过多元回归模型，对影响净资产收益率的因素进行实证分析，发现现金比率、资产负债率与净资产收益率呈显著正相关，而营业收入增长率与净资产收益率呈显著负相关。在文章最后，通过分析本文的研究结论，给出一些建设性意见:政策创新;严格控制资金投向，提高资金的利用效率;大力发展机构投资者;建立管理者激励机制;发展和完善中国公司债券市场。