为了完善我国多层次资本市场体系,科创板允许使用差异化表决权的公司上市。但是国内关于差异化表决权的研究大多集中于控制权保持与转移,相关利益者利益保护等方面,价值估值问题方面的研究很少。基于此,本文是对国内双重股权结构问题研究的补充。本文通过文献研究法,案例研究法和对比研究法来分析差异化表决权公司的估值问题。UCloud公司是我国领先的第三方云计算服务平台企业,该公司于2020年1月运用双重股权结构在科创板上市,成为我国大陆第一家运用此股权结构上市的公司。本文通过对UCloud公司所在云计算行业的情况,公司基本情况和双重股权结构的介绍分析,总结出公司特点。随之借鉴成熟资本市场的经验,分析此种股权结构对于公司估值的影响。并通过分析对比各种估值方法的适用性,选择适用于UCloud公司的估值方法。实物期权法的思想是企业的价值不仅包括企业拥有的实物资产产生的确定性价值,还包括未来选择机会的不确定性价值。文章通过分析查阅确定了UCloud公司的价值来源。一部分是来自于公司有形资产与无形资产的确定性价值;另一部分则是使用公司特殊股权结构带来的不确定性价值。本文根据UCloud公司业务特征,选取EVA估值法对UCloud公司的确定性价值进行了估算,然后运用实物期权法对公司的不确定性价值进行了估算。通过将两种价值相加,最终确定UCloud公司的价值。计算结果显示,采用该方法估算的价值与目前UCloud公司的市值存在一定差异,最后针对差异进行了一些合理性解释。