20世纪末至今，以优化资源配置、实现资本保值增值为目标的资本营运已成为人们关注的焦点和热点，企业也在不断的探索资本营运理论与实践的结合。 本文在结合资本营运理论及国内外汽车业资本营运情况基础上，着重研究柳州五菱汽车有限责任公司(以下称五菱集团)资本营运的历程、方式、思路及现状，分析其得失及存在的问题，探讨可能符合该公司资本营运的设想和建议。文章有以下主要内容： 第一，阐述了五菱集团的基本情况：集团目前情况、发展历程，实行资本营运、集团化运作以来近几年的变化。 第二，资本营运理论研究：资本营运的涵义分析，国企资本营运几种方式、特点、存在的主要问题及对策等。介绍国内外汽车行业资本营运情况及特点。 第三，对五菱集团资本营运研究分析：其资本营运的四个阶段及方式分析；运作思路分析；现状分析、特点及启示。 第四，对五菱集团资本营运个案研究分析：具体对其在四个发展阶段相应的四个资本营运的案例进行研究、分析。 第五，提出对五菱集团资本营运策略设想及完善集团管理的建议。 本文采用理论分析与实证研究相结合、历史的纵向分析与同行的横向分析相结合、国际与国内的比较分析相结合、定量分析与定性分析相结合的研究方法，以达到两方面目的：一方面总结归纳国内外的一些资本营运理论，研究分析五菱集团资本营运；另一方面结合其具体情况，探讨可能符合五菱集团资本营运的理论。