企业价值从根本上取决于企业的投资行为,投资行为是否具有效率直接影响到企业价值能否最大化。随着房地产业的不断发展,房地产上市公司越来越多,行业竞争日趋激烈,房地产企业要面对不断变化的市场需求和宏观调控政策,企业提高自身投资效率非常必要与迫切。因此,评价房地产公司投资效率状况,分析影响投资效率高低的因素,对于企业决策者客观准确定位市场,提高投资者切身利益,提升企业投资效率,确保房地产业健康稳健发展,具有非常重要的现实意义。本文通过借鉴国内外有关企业效率评价研究的文献,结合公司投资相关理论,对公司投资效率的相关理论、测度方法进行阐述与比较,综合考虑选取房地产公司投资效率的投入与产出指标,应用BCC-DEA模型、超效率DEA模型、Malmquist指数,从静态与动态两方面评价了房地产上市公司的投资效率,对有效房地产上市公司进行再排序,并从全要素生产率(TFP)各个部分分解公司投资效率变化情况。在此分析基础之上,结合影响房地产上市公司投资效率的因素,定量分析影响因素显著程度,最后提出了从公司股权制度、债务结构、现金管理等方面提出改善公司投资效率的政策建议。