夹层融资作为在美欧发达金融环境里创新的融资形式,在过去的二十几年里迅速发展,解决了部分美欧中小企业的融资需求。这对于满足我国部分优势中小企业的融资渴求有一定的参考意义。随着我国金融市场化进度的加速和金融政策的逐步完善,夹层融资中的一些工具,如可转债等,已经逐步应用到国内的部分企业。了解夹层融资、学习如何运用这一创新金融工具,是本文的立意。分析夹层融资能否适用到我国的金融和企业环境,分析其在中小企业实际运用中可能遇到的问题是本文的目标。本文首先追述了夹层融资的发展历史,分析了其本质内涵。然后将其与直接融资、间接融资、债转股作比较,继而推导出夹层融资所适用的政策、金融、企业等环境。并通过美欧和国内的部分案例,分析了夹层融资在不同的资本环境中的运行方式和特点。最后提出了对夹层融资在我国发展有可能面临的前景和挑战,并对管理机构的操作方法提出了若干建议。