经过20多年的利率市场化进程,我国已经基本实现利率市场化改革的政策目标。尤其是随着近两年市场利率定价自律机制对行业自律性约束的逐渐放开,我国利率市场化程度进一步加深。利率市场化使商业银行拥有了对金融资产的自主定价权,这必将对以净利差为基础的商业银行传统经营模式产生冲击,进而对商业银行日常运营产生影响。商业银行受此影响纷纷实行多元化经营战略来应对冲击,然而多元化经营未达到预期效果,商业银行仍处于实行多元化经营战略的探索阶段,利率市场化对商业银行盈利能力的积极影响还未充分显现。目前我国商业银行处于利率市场化改革“阵痛”阶段。正确认识利率市场化及由此带来的多元化经营对商业银行盈利能力的影响,对提高商业银行的可持续盈利能力具有重要的理论意义和现实意义。首先,本文分析了利率市场化对商业银行盈利能力的影响,说明了净利差所起的传递作用,实施多元化经营战略是商业银行应对利率市场化的重要手段。其次,本文将利率市场化对商业银行盈利能力的影响渠道分为两条路径,研究我国商业银行处于利率市场化改革“阵痛”期的原因。第一条路径是利率市场化通过改变非多元化经营程度因素来影响商业银行盈利能力,第二条路径是利率市场化通过改变商业银行多元化经营程度来影响其盈利能力。通过整体研究和单路径研究,本文实证说明了现阶段利率市场化对我国商业银行造成了不利影响,多元化经营还未达到提高盈利能力的预期效果,我国商业银行正处于利率市场化改革“阵痛”阶段,多元化经营不力是导致这种现象的部分原因并非全部。最后,本文在综合我国商业银行面临的实际情况后,根据实证研究结果,为我国商业银行提高盈利能力、平稳渡过利率市场化改革“阵痛”期提出相应的经营战略和具体建议。