当前,第五代移动通信技术（5G）正以更新的网络架构,提供至少十倍于4G的宽带接入峰值速率、毫秒级的端到端接入时延和千亿级的设备连接能力,从而开启万物广泛互联、人机深度交互的新通信时代。面向2020年及未来,5G将满足人们在工作、居住、交通和娱乐休闲等各类区域中的多样化业务需求,也需要为用户提供超高清视频、虚拟及增强现实、云桌面、在线游戏等极致业务体验。与此同时,5G还将渗透到交通运行、健康养老、智能电网、云网边端等各行各业,实现人人互联、人物互联、人机互联、人车互联。5G移动通信的发展的离不开通信产业链上下游厂商的协同合作,本文旨在对5G时代下通信设备厂商的公司估值进行研究,选取通信产业下游的通信设备厂商F公司作为研究对象。文章首先对5G时代外部环境进行分析,接着对F公司所处政策产业环境进行分析,对公司的基本情况和财务状况进行分析介绍,然后根据现有的估值模型,本文结合F公司的行业及公司特点,选择公司自由现金流和5G项目期权估值模型（B-S模型）对F公司进行估值分析,最后本文将估值结果与其他四种估值结果进行比较,发现本文选取的模型最适合正在进行5G项目建设的通信设备厂商估值,并对估值参数进行敏感性分析,分析发现公司在未来的发展过程中,除了需要进一步加强5G建设投资外,还需要加强公司自由现金流的获取能力以及降低企业的加权平均资本成本,以获得更高的企业价值。