高管激励一直都是国内外学者研究的热点话题，理论界也都对激励公司高管人员的必要性达成了一致，但是面对目前众多惹人非议的的激励现状，如何实施有效的激励成为了财务经济学家们研究的重点。通过对已有文献的回顾，我们发现目前的研究主要集中于高管年度薪酬和股权激励与企业绩效的相关性上，忽略了高级管理人员个人在契约设计中的作用，也就是管理者权力对薪酬设计所能产生的影响。我们认为管理者权力作为企业内部的一种制度安排，在管理者激励契约中起到的作用是不容忽视的。所以本文所关注的重点就在于管理者权力对高管薪酬契约产生的影响，进而对企业经营绩效产生的影响。本文以管理者权力为突破口，将在深圳证券交易所中小板上市的企业作为研究对象，阐述了企业高管薪酬激励效应的内部传导机制。文章首先对相关激励理论进行了分析，引出了本文的核心理论——管理者权力理论，并对其定义、来源、激励效应进行了重点阐述。接着通过实证分析用经验数据证明了管理者权力能够显著影响高管人员的薪酬水平，管理者拥有的权力越大，他就越能影响薪酬契约的制定，从而获得较高的薪酬水平。接着我们分析了不同管理者权力结构下的高管激励机制对企业绩效的影响，结果发现即使在不同的管理者权力结构下，薪酬水平都能产生较好的激励作用，但是薪酬激励与股权激励的激励效果存在区别。最后通过进一步分析我们得出结论：如果企业想提高盈利能力，薪酬激励在管理者权力较小时效果较好，而与之相反的是，股权激励则对权力较大的管理者更有效。但是如果企业想提高市场价值，那么薪酬激励在管理者权力较大时效果较好，股权激励对于提高企业市场价值不仅没有帮助，甚至可能产生不利影响。根据以上实证结果，本文对完善企业激励机制提出了如下建议：（1）管理者集权与分权适度，完善考核晋升制度；（2）建立内外监督机制，防止管理者机会主义行为；（3）规范高管薪酬披露制度，制止过度在职消费。