对中国的资本市场而言,个股所面临的风险中系统性风险占绝大部分比例（肖敬红等,2013）。系统性风险属于不可分散风险的组成部分,由市场（或宏观经济）因素决定,是资产定价的基本概念之一。市场宏观经济环境的变化会导致系统性风险的产生,这种风险会影响企业管理层对外报告财务信息的方式,进而影响企业的会计稳健性水平（Ryan,1997）。稳健性是会计计量与确认的一个重要原则,同时也是衡量企业财务报告质量的一个重要指标（管考磊,2014）。治理环境也会对企业的会计稳健性产生影响,良好的治理环境可以提高企业的会计稳健性（李凯,2010）。基于此,本文首次将系统性风险、治理环境与会计稳健性纳入同一分析框架,结合治理环境因素,研究企业面临的系统性风险影响企业财务报告稳健性水平的客观表现。为防范系统性风险,提高会计信息质量,完善外部治理环境,促进我国资本市场的健康发展提供了新的思路。本文以2007—2018年沪深A股上市公司为研究对象,研究企业面临的系统性风险对会计稳健性的影响,同时研究治理环境（金融市场化程度、政府与市场关系、中介组织发育与法律得分）对二者关系的调节作用。研究发现,系统性风险与会计稳健性呈显著的负相关关系,即企业面临的系统性风险越高,该企业的会计稳健性水平越低,并且发现上行系统性风险和下行系统性风险越高,企业的会计稳健性水平越低;治理环境中的金融市场化程度能够缓解系统性风险对会计稳健性水平的负向影响。在稳健性检验部分,首先采用杠杆调整的Beta值对系统性风险重新进行度量;其次,采用模型残差作为工具变量的两阶段回归控制可能的内生性问题;最后,运用政府与市场关系、中介组织发育与法律得分这两个指标对企业的治理环境水平重新进行衡量,所得结论与正文基本一致。本文的研究贡献如下:（1）本文研究了企业面临的系统性风险影响会计稳健性的客观表现,丰富了相关领域的研究,为上市公司的相关决策提供理论参考与经验借鉴;（2）本文进一步研究了企业面临的系统性风险对会计稳健性影响的来源,拓宽了这一领域的研究范畴;（3）本文探究了治理环境对系统性风险与会计稳健性关系的调节作用,为更深入地理解治理环境对会计稳健性的作用机制提供了理论参考。