近年来,资本市场并购重组浪潮愈演愈烈,业绩承诺凭借其减少信息不对称、保护中小股东利益、激励管理层等优点,在上市公司重大资产重组中具有重要的意义。然而,旨在保护并购方中小股东利益的业绩承诺,往往与上市公司的高溢价、高估值并购如影相随。支付高溢价、做出高业绩承诺补偿已成为并购双方“一个愿打一个愿挨”的决定。高溢价并购差额往往体现在合并报表的商誉科目。商誉是一种未来期待利益的折现值,正是由于预期标的资产在未来具有良好的发展潜力和获利能力,并能为企业带来超额利润,并购方才愿意支付并购交易成本大于被并购方净资产公允价值的那部分溢价。在当前并购浪潮出现及盲目业绩承诺背景下,标的资产的业绩达标率成为各方关注的对象,一旦标的资产出现较大程度的承诺未达预期,意味着上市公司可能面临巨大的商誉减值风险,将直接拉低公司当年净利润水平。本文手工收集了2010-2016年中小板和创业板上市公司中签订业绩承诺补偿协议并最终完成业绩承诺的并购事件作为研究对象,立足于整个业绩承诺期间,探讨业绩承诺达标程度对上市公司商誉减值计提的影响。首先,采用业绩承诺达标率衡量承诺达标程度,用商誉减值虚拟变量和连续变量分别从商誉减值计提决策和商誉减值计提比例的角度,实证检验了业绩承诺达标率与商誉减值的关系;其次,考虑到上市公司商誉减值的计提可能存在滞后性,进一步检验了当期业绩承诺达标率与滞后一期商誉减值的关系。通过统计分析与实证检验,得出以下结论:(1)业绩承诺达标率与商誉减值计提决策和商誉减值计提比例之间存在显著负相关关系,表现为业绩承诺达标率越低,上市公司计提商誉减值的可能性和计提商誉减值的比例就越大;(2)考虑商誉减值计提滞后性后,业绩承诺达标率与商誉减值之间仍然存在显著负相关关系,而控制变量方面,商誉减值更多受到盈余管理动机而非经济因素的影响,说明上市公司存在通过延迟计提或少计提商誉减值平滑盈余的动机。研究结果在理论方面:第一,丰富了商誉减值计提动因的理论研究,强调业绩承诺达标程度已成为影响上市公司商誉减值计提的重要因素;第二,研究进一步证实上市公司计提商誉减值存在盈余管理动机,特别是延迟计提商誉减值更多的是受到了盈余管理因素的影响;第三,首次提出业绩承诺达标程度这一指标并将其用于实证检验,拓宽了并购重组业绩承诺的研究视角和实证结果。在实践方面,建议上市公司应当在整个业绩承诺期间保持对标的资产的控制,关注承诺达标程度并及时计提减值;提醒投资者警惕业绩承诺不达标的商誉减值风险;敦促监管部门和准则制定机构加强对减值信息披露完整性和可靠性的监督和管理。