在现代企业飞速扩张发展的同时,两权分离的存在愈发受到人们的重视。在职消费作为因两权分离产生的代理问题之一,也越来越受到人们的关注。同时因为腐败现象的不断被披露,作为隐性腐败代表的超额在职消费的相关研究也日渐增多。那么我国现如今市场下超额在职消费对企业财务绩效能产生什么样的影响呢?同时,互联网以及移动端的发展使得媒体能够发挥的作用越来越大,那么在媒体监督的影响下超额在职消费对财务绩效的影响是否有变化?此外,制造业作为国家兴盛发展的支柱产业,是国民经济的重要支撑,那么上述疑问在制造业企业是否存在?基于以上的问题,本文在前人研究的基础上利用制造业上市公司的数据探究超额在职消费对财务绩效的影响以及媒体监督的调节作用。本文首先对研究背景、研究的方案、相关文献综述等进行了论述;其次,对于超额在职消费、财务绩效和媒体监督进行概念上的界定;然后,本文以委托代理理论、信息不对称理论、声誉机制理论作为依据进行了实证研究。本文选取了2009-2018年沪深A股制造业上市公司在职消费、超额在职消费、财务绩效和媒体监督等变量的相关数据作为实证研究的样本。先按照经验模型计算出超额的在职消费,再利用超额在职消费、媒体监督等变量构建回归模型,进行实证检验。通过实证研究发现:(1)企业的超额在职消费与企业财务绩效呈现显著负向关系。也就是超额在职消费越多,企业的财务绩效越低。同时与国有企业相比,这种负向关系在非国有企业更显著。(2)“八项规定”政策有效的抑制了国有企业的超额在职消费。(3)媒体监督能够有效调节超额在职消费与财务绩效的负向关系。并且同样与国有企业相比,非国有企业的媒体监督的调节作用更显著。实证的最后本文通过将实际在职消费的变量替换的方法,重新计算超额在职消费并通过回归分析的方式完成了稳健性检验,增加了本文结论的可靠性。本文最后对于上述实证的结果进行总结,并得出了研究结论。在上述研究的基础上,本文在积极调整管理者薪酬结构、建立健全在职消费的审批、发挥媒体的监督作用等方面提出了相关建议,试图能够通过这些政策等促进企业财务绩效的提升。