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自提出“走出去”战略以来,中国成为经济全球化坚定的支持者和积极的参与者,企业顺应全球化的进程发展,积极开展对外直接投资活动。2010年以后,中国企业对外直接投资呈现稳步增长趋势。至2018年末,中国OFDI流量仅次于日本,位居世界第二;投资存量排位第三,仅次于美国和荷兰。中国对外直接投资快速增长,成长为一个净输出大国,从吸引外资的大国转变为对外直接投资的大国。在融入国际经济市场的过程中,中国企业在OFDI中也存在很多问题,如自身效率不高,存在较多亏损企业等。企业在进行对外直接投资时,会受到东道国经济规模、双边贸易量、制度距离、文化距离、自然资源禀赋等因素的影响。因此,为了尽量减少不确定性带来的风险和挑战,企业会格外注重考察东道国营商环境。近年来,对东道国营商环境保持高度重视,逐渐成为企业进行对外直接投资选址的共识。营商环境能够反映一个国家的政治环境、经济环境和社会环境等综合水平,成为OFDI企业进行区位选择时的重要考核内容。在文献梳理中发现,东道国营商环境与我国企业OFDI区位选择的相关性研究较为匮乏,以往的研究大多是基于营商环境中的制度环境、经济环境等专项分析,而忽略了营商环境中各个分指标的差别影响。对东道国营商环境进行系统的实证分析,细化营商环境的影响因素,整合不同影响因素对OFDI企业的影响程度,可以帮助企业在不同的投资动机下,进行对外直接投资时能够做出正确的区位选择。企业由于投资动机不同而产生对外直接投资的异质性偏好,因此在进行对外直接投资时会对东道国营商环境提出不同的要求。世界银行将营商环境细分为十个子指标,本文在数据完整性和指标必要性两个方面的分析下,选取其中六个指标,进而釆用计量分析方法实证研究东道国营商环境对我国OFDI的影响。本文采用中国2004-2018年对84个国家的OFDI面板数据进行实证分析,从我国对外直接投资的三种动机出发——市场寻求型OFDI企业、资源寻求型OFDI企业和战略寻求型OFDI企业。在对东道国营商环境总体情况进行考察后,细分子类指标分析在不同投资动机下的企业在选择OFDI区位时会出现怎样的不同,研究结果表明不同投资动机型OFDI对营商环境子类指标具有异质性偏好:(1)营商环境较好的东道国会吸引更加吸引OFDI企业进行选址;(2)不同投资动机型企业OFDI会产生不同的选址偏好。市场导向型OFDI企业对东道国营商环境较为敏感,乐于投资营商环境更优越的东道国;资源导向型OFDI企业面对营商环境较差的国家时更有投资欲望;战略导向型OFDI企业倾向于选择总体营商环境更好的东道国进行投资布址;(3)市场寻求型OFDI会更加注重开办企业、缴纳税款和执行合同这些方面的便利度;资源寻求型OFDI更加注重东道国营商环境下的办理施工许可、执行合同便利度和保护少数投资者便利度;战略资产寻求型OFDI更加注重开办企业便利度、获得信贷便利度和执行合同便利度。理论分析和实证分析后,总结分析结果,从企业和政府两个方面分别提出意见和建议。