本研究选取Y乳业公司作为研究对象,根据该公司在经营过程中的不同阶段,结合公司近两年的发展策略,筛选出乳制品企业特点的指标进行确定和调整,以使评估结果更为符合Y乳业公司的经营情况,最后用EVA估值模型对Y乳业公司内在价值的评估。本文先进行了我国乳制品行业政策分析,结合当下减税降费政策,用波特五力模型分析Y乳业公司产业环境,再对Y乳业公司进行战略分析。之后展开对Y乳业公司进行财务分析,进行财务报表分析的目的是从公司财务构成分析Y乳业公司是否值得投资,并对公司的经营问题提出建议。Y乳业公司作为我国华南区域乳制品行业龙头,其主要财务指标在全国乳制品行业同规模企业中相对比较优秀。本文将其与同规模的光明乳业相比较,发现Y乳业公司企业利润率、销售利润率和主营业务收入增长率均高于同规模的光明乳业,更具备长期投资的价值。最后,对EVA估值模型适用于Y乳业公司的原因进行阐述,并基于EVA估值模型的调整原则,根据乳制品行业的特征,结合Y乳业公司近两年的战略布局,对Y乳业公司在EVA估值影响较大的三个关键的会计项目进行确定和调整,并加以阐述。之后,经过调整后的数据,计算得出Y乳业公司前四年(2016-2019年)的EVA值,通过对数据的分析,结合国内政策、行业和公司的发展情况,对Y乳业公司未来四年的财务进行预测,计算得出Y乳业公司2020-2023年的EVA值,计算企业的内在价值。通过计算得出,目前Y乳业公司拥有607813万股普通股,据此可将Y乳业公司每股价格推算出,即约为32.37元/股,2020年4月平均日收盘价为20.5元/股,平均日收盘价与每股价格间存在着36.3%的差异率。由于2020年全球爆发的新冠肺炎疫情公共突发事件,使得Y乳业公司的股价一定程度上偏离了本文的Y乳业公司合理的估值结果,具有相对低估、偏差的情况,阐述了公司价值被低估出现的原因。从股票价格对比可以看出,估值结果是比较符合Y乳业公司的经营状况的。自2018年新工厂投产后,成本大幅增加,利润却还未显现,Y乳业公司处于增速换挡阶段,且当年因子公司侵占农田被罚,双重压力致使近2年股票价格大幅下降。随着突发公共事件的影响逐渐消退,经济逐渐复苏,Y乳业公司的调整结束,新工厂的技术和产品优势也会逐渐体现,公司的真实价值也会逐渐在股价中体现。Y乳业公司股价在现阶段存在被严重低估的情况,是一个合适的买入时机。最后,本文根据评估结果,对Y乳业公司未来如何进一步提升公司内在价值提出四点建议。一是加强生产和销售端的成本控制。在生产端短期要将低成本战略作为Y乳业公司投资回报、提升公司价值和业绩的主要手段,针对各个环节制定不同的成本控制方案,并严格按照计划内的指标控制运行,提升公司生产管理水平。在销售端要集合Y乳业公司现有的各项优势资源,将华南地区做深做透,用较低的销售成本来开拓新的市场,扩大目标客户群体,提高整体盈利能力。二是加强财务管理。可以在举债利息低于资金利润率的情况下,在经营过程中适当增加经营性负债,优化资产结构,加大项目投资力度,丰富产品销售渠道。同时加速应收账款的回收,减少其坏账几率,要注意扩张规模防止陷入短期流动性不足形成的偿债风险。三是丰富产品品类和营销渠道。针对产品竞争力不高的问题,应实施差异化战略根据不同阶层制定不同的产品和服务,形成其中一项竞争优势。加大宣传和营销的投资力度,通过网络平台、主播跨界多平台线上线上结合进行营销宣传,配合品牌塑造和渠道拓宽,提高产品毛利率。四是提升公司的价值管理水平。要注重长期的价值管理,针对EVA价值评估的各项因素对企业进行管理,着重于经营企业的价值增量,而不是当年的会计利润,与企业的长远发展紧密联系。要建立EVA评估指标为基准的激励体系和风险评估体系,根据评估结果,与经营者的评价和薪酬挂钩起来。加大对EVA价值评估管理人才培养的投入,完善以价值评估结果为基础的人才培养提升和竞岗机制。