随着中国金融市场的发展,投资者需要有金融工具把大量分散的资金集中起来。随着投资者承受风险的意识和能力的增强,以及对较高的收益水平的追求,证券投资基金应运而生。证券投资基金在西方国家己有一百多年的发展历史,在其运作过程中积累的丰富经验以及系统、科学的理论研究方法都是值得我们借鉴的。随着我国资本市场的快速发展,证券投资基金在金融市场的影响力日益显现。科学、合理地评价各基金业绩及确证哪些因素影响基金的收益能力,进而为基金公司、投资者、监管当局提供丰富管理投资决策的信息。　　在所有的基金中,股票型基金无疑是最受瞩目的基金,从2006年以来股指的迅速拉升我们可以看出股票型基金已经是现阶段收益率最高的基金公司。基于文章篇幅的考虑,为了重点突出,本文选择股票型开放式基金作为研究对象。通过Jensen模型、FF3模型、H-M模型以及HM-FF3模型的分年度实证分析,本文得出了大多数股票型开放式基金具有较好的择股能力与择时能力的结论,即获得相对于市场的超额收益,且进一步分析了在不同的市场行情下基金的不同表现。