自从1998年3月27日,国内首先开始成立封闭式基金即开元基金、金泰基金,再到2001年9月4日,经中国证监会批准,华安基金管理有限公司获准发行华安创新开放式证券投资基金,标志着证券投资基金进入了新的发展阶段,截止到2020年四季度末,根据中国证券投资基金业协会发布的消息,我国的公募基金的资产管理规模达到19.89万亿元,20年左右的时间,基金总规模实现了指数级别的快速增长,这也反应了我国投资者对于金融市场投资理财的迫切需求。随着中国的证券市场的逐步改革开放,人们更多的开始接触港股、美股市场,而港股和美股市场的投资理念和逻辑也慢慢的影响国内A股市场的股票投资者。自从证券分析之父格雷厄姆提出价值投资策略,以美国著名投资大师沃伦·巴菲特为代表的价值投资理念便开始席卷全球。本文主要研究的是基金的价值型投资风格与基金的业绩归因问题,为了解决该问题,本文具体展开为以下三个部分:第一部分,本文首先通过建立判断基金是否为价值型投资风格的判断指标,然后研究股票型基金中价值型投资风格基金的占比是否随时间呈现上升的趋势,以及基金经理是否在熊市中相比于牛市中更偏好于价值型投资;第二部分,研究股票型基金的预期收益率和相应的各基金重仓股票的加权账面市值比是否存在显著的正相关关系,以检验在较长的一段时间内基金重仓股票的加权账面市值比越高是否会带来更高的收益率;第三部分,研究价值型投资风格的基金在连续的研究期间内是否会保持追求价值型投资风格,或者是否存在基金的投资风格切换现象。本文通过选取2010年1月1日-2019年12月31日期间316只主动的股票型基金作为研究样本,通过实证分析得出以下结论:第一,价值型基金的占比并不随时间变动呈现明显的趋势,价值型基金投资占比也并没有呈现出牛市中占比更低,熊市中占比更高的趋势,基金经理也并非在熊市中相比于牛市中就更偏好于价值型投资;第二,基金重仓股当期的账面市值比与基金未来三年的预期持有收益率显著正相关;第三,基金的规模与基金的预期收益率显著负相关;第四,基金的费率与基金的预期收益率显著负相关;第五,基金收益率的波动率越大基金的预期收益率就越低;第六,国内股票型基金当期和滞后一期的价值型投资风格具有较好的持续性,另外,本文还得出我国股票型基金当期的价值型投资风格同时受滞后一期、滞后两期投资风格的影响,并且均具有较好的持续性。本文的贡献主要在研究基金的价值型投资风格是否具有持续性中,得出了以下几个相对新颖的结论:其一,经过实证分析不仅得出基金滞后一期的投资风格对当期的投资风格具有一定的解释能力,还得出基金滞后两期、滞后一期的投资风格均对当期的投资风格能够做出解释;其二,持续保持价值型投资风格的基金的数量随着持续时间期数的增长而逐渐降低;其三,在本文的研究期间内,基金持续保持价值型投资风格的最长持续时间为18个季度即4年半。