本文研究了体育运动的成绩对投资者情绪的影响，并由此而产生的对于股票市场的回报率的影响。本文的研究数据涵盖从1968年至2010年的奥运会比赛成绩，以及19个世界上最大的股票市场的相关股票指数。本文研究了在奥运会期间以及奥运会结束以后两天内这些股票指数的超常收益情况。研究结果表明，在奥运会期间，某一国股票市场的回报与其比赛表现正相关；而这种超额收益在奥运会结束两天以后又会出现回调。这证实了投资者情绪对市场仅有短暂的影响。　　此外，本文还证实了主办国效应、一月效应、交易量以及国家风险均与股票市场的回报表现无关。有趣的是，与夏季奥运会相比，冬季奥运会期间股票市场会经历更高的超额回报，这可能是由于温度效应对投资者情绪产生了影响。　　除了研究当届奥运会成绩与股票市场收益的关系以外，本文还研究了当届相比上一届奥运会的成绩变化对股票市场收益的影响。本文的研究结果在采用成绩变化作为解释变量的情况下显示其健壮性。此外，研究结果也在使用金牌数目代替总奖牌数目的情况下显示健壮性。