短期融资券在短短几年的发展过程中，已经成为继国债、央票和金融债后第四大债券品种，在发行制度、利率、投资和交易市场范围方面等各方面，都初步体现了市场化的运作机制和原则，并引入真正的信用风险，促进信用评级的快速发展，为货币政策的市场化传导效能积累宝贵的市场化运作经验。 本文首先对中国短期融资券市场深入分析，得出发行主体方面仍以国企为主，但民营企业、集体企业等其他企业占比有所上升；发行利率快速上升，已逼近基准贷款利率，年初年术规模缩减，发行利率相对偏高，主承销方面建设银行和光大银行承销领先，上海银行、中信证券等承销情况仍不乐观；评级机构方面以中诚信、联合和大公三家市场占有高，新世纪的市场地位较弱。同时指出短期融资券市场的发展已经在定价市场化、发行主体市场化、发行管理市场化方面作出了有益的尝试，但仍存在发行市场定价的市场化程度不足、发行主体的数量和多样性还可以进一步拓展等主要问题。 然后本文分别从宏观经济利差分析、信用等级利差分析、发行额度利差分析、发行期限利差分析、主体性质利差分析、主体规模利差分析、主体所处行业利差分析七个纬度深入剖析短期融资券发行市场利差影响因素，总体认为2007年短期融资券发行的市场化程度进一步提高，发行主体长期信用等级已经成为决定短期融资券利差的最主要因素。 在此基础上，建立起短期融资券发行市场利差测度指标计算体系。从宏观经济、股票市场运行、评级信用、微观企业和附加指标五个层面考察短期融资券发行市场利差，包含经济增长率、同时期一年期贷款利率等总计42个指标，并对每个指标进行具体研析并给出计算公式。 最后，利用SPSS金融计量软件利用SPSS金融计量软件，分定性分析、主成分分析、相关性分析三步走对指标进行甄选，最终建立短期融资券发行利差模型，得出信用级别、同时期一年期贷款利率、企业属性为发行市场发行利差的主要决定因素的结论，认为发行主体级别已经成为决定发行利差的最重要因素，信用评级具有有价值的信息含量，较好揭示了信用风险，也反映了中国本土主要信用评级公司综合水平已得到社会各界的认可；投资者对于高赋值的国有企业、上市公司，行业中的电力、钢铁、交通运输和基础设施建设行业表现出偏好，同时也得出结论发行利差受紧缩性货币政策的影响明显，同时期一年期贷款利率与发行利差表现为强正相关，一方面原因是发行市场定价仍受到“看不见的手”调控，另一方面原因是货币政策的市场化传导效能已得到有效体现。