2016年《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》出台,《办法》明确了保险公司可以采取债权、股权等可行方式参与PPP项目,并且取消了保险公司参与基础设施建设的行业限制,就此保险公司参与PPP项目进入新的发展时期。但整体而言,我国保险公司的PPP项目投资仍处于起步阶段,选择合适的模式介入PPP项目并在发展潮流中脱颖而出是一个值得思考的问题。鉴于此,本文先介绍险资运用的一般理论:资产负债匹配管理理论和投资组合理论,并结合我国保险公司投资现状进行分析,发现目前我国保险资金运用余额体量虽日益庞大,但是在运用过程中却存在资产配置结构不合理、投资收益率偏低等诸多问题。PPP投资模式和保险资金在期限、风险偏好、总量规模等方面相匹配,在政策支持下,投资PPP项目成为保险公司优化资产配置,使险资运用更加多元的合理选择。就我国现实环境来看,保险公司主要通过股权、债权、基金投资三种渠道参与PPP项目,由此,本文在三种模式下的经典案例中各择一例进行了研究。在对案例进行简单介绍后,从融资特点、参与主体财务分析以及风险三大板块入手进行深入研究,通过横向对比发现:其一,项目中关于融资方式的运作各有差异,但是无论哪种模式都提供了高标准担保以保证资金安全;其二,通过财务指标的起伏可以看到PPP投资给保险公司的财报带来较大的变动,影响到保险公司的偿债能力、资产运营能力等,而投资模式的选择和公司实况的不同所产生的影响也就不同;其三,无论采取哪种投资模式都会面临风险,风险种类大同小异,但是产生原因以及程度却各不相同。最后本文从收益和风险两个维度进行深入分析,发现股权模式承担的外部风险较大,内部财务风险则是债权模式承担的更大,至于收益率,则是基金和股权投资模式高于债权模式。综合来讲,债权投资计划和基金投资模式更具有普适性,而股权投资计划对保险公司运营能力要求高且风险大,中小型保险公司应慎重采用。本文通过实际案例的研究,试图探索保险公司介入PPP项目最为合适的模式,为保险公司进行PPP投资提供一定的借鉴。基于三大典型案例的研究和对比分析,并结合我国投资现状,本文从选择符合公司风险偏好的模式、跟随政策指导、提高PPP投资管理能力、创新投资方式四个维度提出建议。