随着经济全球化的逐步深入,我国许多企业选择国际化作为做大做强的发展战略。在我国“一带一路”的国家战略背景下,跨国并购逐步成为企业走出去的重要途径。从家电行业来看,由于国内家电市场已进入存量市场,所以急需拓宽海外市场,力争在激烈的竞争中提升市场地位。跨国并购作为企业快速获得市场资源、提升技术水平的有效手段,成为众多国内家电企业提高竞争力的途径。然而,跨国并购要面临政治、法律、财务、运营、文化等多方面的风险,我国家电企业应如何防范和化解并购中所面临的风险,以提高跨国并购的成功率?本文选取青岛海尔并购通用电气家电业务的案例,通过分析海尔在并购后的整合措施,以及整合后的绩效进行了评价,为我国家电行业的其他公司走出国门实现公司价值创造提供借鉴。本文第1章,绪论,从研究背景出发提出了文章需要解决的问题,即跨国并购如何通过有效整合提升并购的成功率。从跨国并购整合、并购绩效与并购风险三方面对国内外文献进行综述,由于跨国并购活动近些年才较为活跃,虽然有比较成熟的跨国并购理论,但是,像海尔收购通用电气家电业务这样比较成功案例并不多见,希望通过本文的案例分析能为我国企业走出国门、实现公司价值的创造提供参考。第2章,概念界定与基本理论,对本文所涉及的跨国并购的概念进行界定,应用市场势力理论、企业能力理论和协同效应理论为案例进行分析提供理论依据。第3章,青岛海尔并购通用电气家电业务的简介,对并购双方的公司历史、双方优势、组织架构、并购过程、交易方式、交易特征等方面进行比较系统介绍和分析。第4章,青岛海尔并购通用家电整合措施及风险分析,从战略整合、业务活动整合、管理活动整合、组织结构整合、人力资源整合及文化整合6个方面对本次并购后的整合进行了详细分析,并对整合中所遇到的风险进行了讨论。第5章,并购后整合的绩效分析及启示,采用对比分析法从资金统一管控、并购前后盈利能力等对案例进行评价,采用事件研究法对并购事件的市场反应进行分析,采用CAR方法评价短期绩效,BHAR方法评价长期绩效,并用市场势力理论、企业能力理论和协同效应理论从市场、技术和品牌三个方面评价并购绩效,并对我国家电企业跨国并购提出了相应的建议。第6章,结论与展望,对案例进行了总结并提出了研究不足之处。本文的创新点是从并购整合的视角,重点分析了青岛海尔并购通用电气家电业务后整合活动及应对风险的措施,并采用比较分析法对资金利用整合效果进行了分析和评估,通过计算并购前后海尔的加权平均资本成本,得出案例公司的加权平均资本成本降低了1.64%。采用累计超常收益率(CAR)与连续持有超常收益(BHAR)方法评估并购事件的市场反应,得出并购后的整合提高了海尔的绩效。采用比较研究法和案例分析法对并购前后青岛海尔的市场份额、技术创新以及品牌影响力进行评价。本文通过对青岛海尔并购通用家电整合和绩效分析,为我国家电行业的其它企业进行海外并购提供经验借鉴,同行业的企业可以从案例启示中获益。比如:注重跨国并购中面临的财务风险,尤其是汇率风险,并购方可以使用期货、期权等金融衍生品来进行套期保值规避风险;关注并购双方内部资源相关性的高低,以提高并购速度。因为内部资源相关性越高,并购速度就越快,并购成功率通常也就越高。所以并购方要关注与目标公司在行业、区域、企业文化等与并购方的相关程度,尽量做到优势互补,以降低并购风险从而提高并购的成功率。再加上有“一带一路”有利的政策支持,这必将对我国家电企业通过跨国并购实现国际化战略,具有实际的指导意义和应用价值。