我国正式推出沪深300股指期货,标志着我国资本市场向前迈进一大步。随着我国证券市场的发展,单一股指期货已成为制约中国证券市场发展的瓶颈。证监会新增的上证50股指期货和中证500股指期货,在满足证券市场套期保值需求的同时,也增加了证券市场风险发生的概率,要求监管者和投资者从新的角度测度股指期货风险。然而,现阶段监管者和投资者仍沿用预防单个股指期货风险体系,这不利于股指期货的发展。因此,本文对我国三大股指期货波动性和风险进行分析,确定我国股指期货波动和风险状况,进而为监管者和投资者预防我国三大股指期货风险提供参考。首先,对股指期货的概念、交易制度及功能进行阐述,并介绍股指期货风险测度的相关理论,随后分别归纳股指期货波动和风险的成因及分类。其次,选取我国三大股指期货日间收盘数据并进行描述性统计分析,而后对股指期货数据进行检验,如平稳性检验、自相关性检验等。然后用t-GARCH(1,1)模型定量分析我国三大股指期货波动特点,为运用t-GARCH-VaR模型测度我国三大股指期货风险奠定基础。再次,分别用方差-协方差的VaR模型和t-GARCH(1,1)-VaR模型度量我国三大股指期货的风险,而后判断在不同置信水平下三大股指期货风险估计值是否能通过kupiec检验。最后,根据本文的实证分析结果和相关理论,从抑制股指期货异常波动和降低股指期货风险角度提出完善我国股指期货市场的对策建议。