由于国内资本市场的特殊性,所以国内资本市场存在的委托代理问题并非像西方资本市场一样呈现出第一类代理问题出现的较为广泛的局面。国内上市公司“一股独大”的现象广泛存在,所以国内的资本市场呈现出第二类代理问题较为突出的局面,第二类代理问题即大股东与中小股东间的利益冲突。国内外的研究者对于大股东掏空上市公司文献相对较多,包括掏空手段,产生影响等均有较多涉猎,对于大股东支持行为的文献相对较少,但实际上大股东对于上市公司的掏空和支持行为确实并存的。而近年来,随着并购重组事件在资本市场上的发生次数越来越多,目前也迎来了新一轮的并购潮,国内的研究者也越来越关注资本市场上的并购重组事件。诸多研究者发现,在并购重组的过程中,同样可能产生对公司的掏空作用与支持作用。本文主要研究大股东的控制下的并购重组中的“掏空”与“支持”两种行为,以委托代理理论、控制权私人收益理论为基础,选取亿利洁能为案例公司,理论联系实际地分析亿利洁能大股东亿利集团在2010-2016期间的“掏空”与“支持”的行为动因,实施方式,以及带来的影响:分析结果表明,当公司具有保壳避亏动机时进行的购并活动能够在短期内显著提升公司的业绩,而无保壳,提升业绩的忧虑时进行的并购活动目的在于掏空资产,会损害公司的价值,并且对公司整体业绩产生影响。根据本文研究发现,作者提出包括优化上市公司股权结构,建立约束激励机制,强化中介服务机构职业道德,强化监管等几点建议。