国有商业银行股票首发(IPO)的定价研究——以中国建设银行IPO定价为视角

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本文研究了IPO(股票首次公开发行)中的定价问题。首先,阐明了造成股票抑价的主要原因是股票定价问题和与之配套的股票的发行制度问题。其次,在总结分析各种股票定价理论模型的基础上,以套利定价理论为依据,通过分析其因素的合理构成,构建了一种股票发行的参考定价模型。之后,用中国建设银行的相关数据进行了计算,并与2005年10月27日中国建设银行在香港股票市场的发行价进行了对比分析,讨论了中国建设银行股票首发定价的合理性。同时,引用交通银行的股票定价数据进行对比验证,从而探讨在相似条件下所建立的定价模型是否有效,为以后国有商业银行IPO上市的股票定价问题提供一些参考和帮助。最后就与股票定价配套的发行制度问题根据目前中国股票市场的现状,提出一些发展与完善的参考性建议。
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