随着我国经济发展方式的逐步转变和国民物质生活水平的提高,文化产业的发展受到人们越来越多的关注。新媒体动漫企业作为文化企业的有机组成部分,在文化产业受到国家和政府高度支持和鼓励的大环境背景下,有着不可估量的发展潜力和前景。新媒体动漫企业在动漫市场化、产业化发展进程中,必然会在资本市场中会面临着很多融资、上市、并购、重组等经济活动,并且成为资产评估经常性业务和内容。资产评估行业应该积极关注新媒体动漫企业价值评估的特点,更加合理有效地评估新媒体动漫企业价值。新媒体动漫企业很多都是新型初创企业,因其创新型特点和高成长性受到市场青睐。由于此类企业成立时间较短,有些尚未形成稳定的现金流,未来的发展也存在着不确定性,单独使用收益法对新媒体动漫企业进行企业价值评估,不能全面地反映新媒体动漫企业全部的企业价值。针对收益法在新媒体动漫企业价值评估应用中的局限性,本文在现金流量折现法的基础上引入实物期权定价方法对新媒体动漫企业价值评估进行研究,以使对新媒体动漫企业价值评估过程中能够更全面地计算企业整体价值。本文首先在查阅梳理有关企业价值评估理论及我国新媒体动漫企业发展现状的文献的基础上,通过对国内外研究现状的分析明确了研究内容。其次,系统论述企业价值评估理论、并购估值理论及实物期权理论,在此基础上突出了企业价值评估应该关注的研究重点。然后,详细分析新媒体动漫企业特点、新媒体动漫企业价值影响因素以及新媒体动漫企业价值评估的特殊性,充分比较分析了各种评估方法的优缺点并以及新媒体动漫企业价值评估中的适用性,在选择收益法作为新媒体企业价值评估方法的基础上引入实物期权对其进行改进和完善。最后,在实物期权思想的指导下,结合了企业自由现金流量折现模型和B-S期权模型,将其应用于新媒体动漫企业的并购价值评估案例中,验证了基于实物期权的自由现金流量折现模型在新媒体动漫企业价值评估中的科学合理性。