国家十三五规划提出加大重大水利工程建设、增强防汛抗旱减灾和水资源配置能力,加快完善水利基础设施网络。从目前来看,我国水利工程建设融资主要依靠政府财政支持,企业参与水利工程建设的较少,制约了水利建设行业的发展。由于水利工程项目公益性大于盈利性的特点,使许多有投资能力的企业转而投向交通、市政工程等项目。因此如何在既定的盈利水平下,降低企业参与水利工程项目的成本、拓宽融资渠道、完善融资结构,最终提高企业的融资效率,是企业也是政府关心的重要问题。本文以ZQ水利工程PPP项目作为实践案例,采用文献研究和案例分析两种方法,首先通过阅读国内外相关文献,对水利工程基础设施、PPP模式以及融资效率相关理论进行描述;其次结合ZQ水利工程PPP项目案例,先从项目的交易结构、投融资结构、投资计划、项目资产和收益五个方面分析ZQ水利工程PPP项目的融资现状,再从融资成本、融资结构与方式和项目收益三个角度界定ZQ水利工程PPP项目融资效率;接下来计算加权平均资本成本、净现值和内含报酬率三个指标,并分别评价融资成本、融资结构与方式和项目收益三个因素对融资效率的影响,评价结果为:融资成本和融资结构与方式对融资效率产生了有利的影响,项目收益对融资效率产生了不利的影响。虽然,融资成本和融资结构与方式对融资效率产生了有利的影响,但是该项目还存在着融资渠道单一、利率风险高以及缺乏经营性收益和价格调整机制等问题;最后从三个方面提出解决措施,即提高融资资金来源多元化,选择合适的融资渠道;多渠道融资,优化融资成本;拓宽收益来源渠道,发挥价格调整优势,以期解决ZQ水利工程PPP项目融资效率较低的问题。通过对ZQ水利工程PPP项目的研究,从融资成本、融资结构与方式及收益三个角度对融资效率的分析更加科学合理。三个评价指标相互联动、共同影响融资效率。同时在本项目中,项目收益指标只要变动较小幅度就可以提高融资效率,对项目更加敏感,所以在项目实际建设运营中,可以从内部按照年综合投资收益率进行调价,从外部增加经营性收益内外兼施提高项目整体收益。希望经过本文的研究分析,能够为社会资本方提高水利工程项目融资效率提供现实可行的依据和参考价值。