在经济增速趋缓、中美贸易摩擦、行业周期下行、新冠肺炎疫情等风险叠加下,企业结构调整,转型升级的任务较以往更为迫切。并购重组作为资本市场服务实体经济和优化资源配置的重要途径,在助推我国企业加速转型升级、增强抵御风险能力、实现创新型高质量发展等方面发挥着重要作用,中国并购市场正处于高速发展阶段。因此,对上市公司过去的并购事件进行研究是非常有必要的,将为上市公司在并购前进行战略规划提供借鉴作用,提高上市公司并购成功率。本文选择2013-2015年发生在中国A股市场的267个上市公司并购事件作为研究样本。在对并购战略聚类研究上,采用人工神经网络方法中的自组织特征映射模型选取财务特征维度和非财务特征维度两个维度共计24个输入指标对中国上市公司的并购战略进行聚类,并对聚类结果进行了解读。在聚类研究的基础上,本文运用DEA-Malmquist模型对中国上市公司的并购绩效进行了实证测算,从技术进步、管理水平、规模效率等角度深入分析并购绩效的动态变化,并按不同并购战略进行综合绩效评价。主要结论有:一、无论是从短期还是长期来看,并购没有带来正向的并购绩效,且短期并购绩效优于长期并购绩效,仅有20.22%的样本公司年均全要素生产率得到提高,样本公司全要素生产率的下降主要源于并购后纯技术效率和规模效率的下降,并购行为从整体上提高了样本公司的技术水平,年均提高约0.5%,但样本公司的长期创新能力没有得到提高;二、租赁和商业服务业样本公司在并购后获得了最优的并购绩效水平,非制造业的并购绩效优于制造业的并购绩效;三、基于四类并购战略下的样本公司在并购后总体上均实现了技术上的进步,但资源配置效率更大幅度的损失降低了这些样本公司的全要素生产率,其中均衡发展型横向并购战略下的样本公司取得了相对最优的并购绩效。市场扩张型多元化并购战略下的样本公司在并购后获得了四类并购战略中最优的综合技术效率指数,而执行潜力获取型纵向并购战略的样本公司在并购后综合技术效率指数最低。横向并购战略下的样本公司在并购完成后技术进步程度优于多元化并购战略下和垂直并购战略下的样本公司。