在转轨经济稳步运行发展的当下,“把激励搞对”越加成为在新常态下提升经济发展活力的动力源泉。高管团队作为一个企业的核心竞争力,有关高管团队薪酬分配的公平合理性有助于企业不断完成发展道路中每一个价值创造的“小目标”。现有文献关注点大都集中于垂直薪酬差距(CEO与非CEO高管间的薪酬差距),侧重考察CEO在团队激励中的重要作用,极少文献探究与非CEO高管相关的水平薪酬差距具有怎样的激励效应。而事实上,企业的非CEO高管基本属于同一层级,其能力、权力、地位相仿使其更具可比性,更有动机去关注薪酬结构的公平性与合理性。另外,企业高管作为一个团队进行决策,其相互依存与协同合作的需求明显,更需强调团队整体的重要性(Kale et al.,2013)。非CEO高管作为高管团队的重要组成部分且人数较多,针对非CEO高管进行有效激励以调动其工作积极性对提升高管团队整体工作效率能够起到不可或缺的作用。我国企业尤其是国有企业普遍存在“处长治国”的现象,具体表现为董事长、CEO等上层管理人员虽掌握最终决策权但其对决策内容可能缺乏全面细致的了解,而作为中流砥柱的其他非CEO高管对决策计划的拟定、落实、监督及管理等具体细节更为了解,更为清楚地掌握经营投资活动中的关键环节,所以说非CEO高管的有为与否能够严重影响企业的决策行为,而对非CEO高管的薪酬激励有效性是影响其工作努力程度的重要因素。因此,本文基于非CEO高管的行为能够对企业业绩、投资产生重要影响的前提,认为考察高管团队中非CEO高管之间的水平薪酬差距对业绩、投资的激励有效性是重要且值得研究关注的问题,同时也旨在强调投资活动之于企业经营决策的重要作用。本文基于我国A股上市公司2005年至2014年的数据,从产权性质角度考察了针对于高管团队非CEO高管的水平薪酬差距的激励效应。我们发现相比于非国有企业,国有企业的高管团队水平薪酬差距越大,企业业绩越差,企业投资额越少,投资效率越低。在国有企业中,高管团队水平薪酬差距对企业业绩的负向影响通过投资效率降低这一途径实现。进一步分析发现,国有企业中管理层持股能够缓解高管团队水平薪酬差距引起的投资不足。结果表明相比于非国有企业,国有企业高管团队水平薪酬差距的扩大,非CEO高管萌生的不公平感增加,由不公平引起的不作为更易对企业业绩、投资额及投资效率产生负向影响。本文的研究基于我国制度环境和文化传统背景,不仅对非CEO高管薪酬结构设计有启示作用,同时也丰富了薪酬公平性相关文献。