金融危机前,各国央行主要通过调控政策利率高低来影响市场借贷利率,进而影响整个市场的消费投资及投资者的未来预期。不可否认,这些措施在过往的实践中发挥了重要作用,但在危机后,受零利率下限的制约,传统的货币政策在实际调控时的效果不再理想。在此背景下,各国开始尝试寻找新的解决办法,各国央行改良并创造了新的货币政策工具,非常规货币政策也由此产生。自2013年以来,中国进入新常态发展阶段,中国人民银行结合实际,发布了一系列非常规货币政策,创设了一系列非常规货币政策工具进行市场调控,包括SLO、SLF、PSL、MLF等。非常规货币政策工具已经成为央行调控利率及流动性的重要手段。对非常规货币政策与贵金属市场关系的研究,有利于投资者的分散投资和央行的货币政策制定,对于非常规货币政策的研究有重要的理论价值和现实意义。本文首先阐述了非常规货币政策公告影响贵金属价格的理论基础,基于理论基础采用了GARCH（1,1）及VAR-GARCH-BEKK模型,以中国人民银行发布的非常规货币政策相关公告为研究对象,着重引入信号渠道研究非常规货币政策与贵金属市场价格的关系,分析公告的发布对黄金和白银价格未来走势、价格波动及两者之间动态相关性的即时影响。结果表明,非常规货币政策公告的发布后,在短期内,非常规货币政策公告对贵金属价格走势的正负向影响不显著,无法依据公告推断短期价格上涨或下跌趋势。但是黄金和白银价格的波动幅度均在短时间内显著增加,流动性投放后使得市场的不确定因素增加,且黄金和白银收益率之间的动态相关性在公告发布后降低,两者之间的波动溢出效应减弱。根据结论,研究对投资者降低风险提高投资收益,央行完善非常规货币政策,政府维护贵金属市场稳定具有借鉴意义。