我国公司债券市场发展战略研究

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中国公司债券市场从八十年代开始发展以来,虽然经历了1992年的繁荣,但总体上看,发展速度明显慢于股票市场和国债市场,在市场规模、交易品种、流动性等多方面,都存在着较大的差距,使整个资本市场看起来更像一个“跛足”市场。与国外成熟市场相比,我国公司债券市场存在较大差距。这不仅影响了我国资本市场的全面发展,也造成了我国公司融资结构不合理。 本文以我国公司债券市场为研究对象,以其发展内涵为主线,运用新制度经济学和历史演进的分析方法,意在通过研究找到制约我国公司债券市场发展的主要因素,探悉其发展滞后的深层次原因,并充分借鉴发达国家的成功经验,探索适应我国现状的公司债券市场发展战略。 第一部分主要是对公司债券的内涵与外延进行了界定,通过分析公司债券与企业债券的区别与联系,规范了本文研究的重点,并分析我国发展公司债券市场的现实意义,阐述了当前国内外该领域的相关研究成果 第二部分运用博弈论方法建立了新制度经济学的理论分析框架,从而对公司债券市场的发展进行制度性分析,找出影响其发展的主要制度因素。 第三部分介绍我国公司债券市场发展的历史和现状。在对我国公司债券市场发展历史回顾的基础上,结合与股票市场和国债市场的对比分析公司债券市场当前特点,并对公司债券市场发展滞后的原因进行全面的分析。 第四部分是发达国家公司债券市场的可借鉴经验研究。主要通过对其公司债券市场的特点,特别是经济发展与公司债券市场发展的联动以及不同金融体系下公司债券市场发展规律进行分析,找到可供我国借鉴的经验。 第五部分是我国公司债券市场的发展战略研究。针对前文分析的种种原因,结合我国具体情况,提出从公司债券市场内在制度和外在环境着眼的有效发展战略。
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